第一節 風險與風險管理

　　一、風險、收益與損失(★★★★★)

　　(一)風險的含義

　　風險是一個寬泛且常用的術語。在本書中，風險被定義為未來結果出現收益或損失的不確定性。具體來說，如果某個事件的收益或損失是固定的并已經被事先確定下來，就不存在風險；若該事件的收益或損失存在變化的可能，且這種變化過程事先無法確定，則存在風險。

　　(二)風險與收益的關系

　　沒有風險就沒有收益。正確認識并深入理解風險與收益的關系，一方面有助于商業銀行對損失可能性和盈利可能性的平衡管理，防止過度強調風險損失而制約機構的盈利和發展；另一方面有利于商業銀行在經營管理活動中主動承擔風險，利用經濟資本配置、經風險調整的業績評估等現代風險管理方法，遵循風險與收益相匹配的原則，合理地促進商業銀行優勢業務的發展，進行科學的業績評估，并以此產生良好的激勵效果。

　　(三)風險與損失的關系

　　風險與損失有密切聯系，根據風險的含義及產業實踐，風險雖然通常采用損失的可能性以及潛在的損失規模來計量，但絕不等同于損失本身。嚴格來說，損失是一個事后概念，反映的是風險事件發生后所造成的實際結果；而風險卻是一個明確的事前概念，反映的是損失發生前的事物發展狀態，在風險的定量分析中可以采用概率和統計方法計算出損失規模和發生的可能性。

　　在實踐中，通常將金融風險可能造成的損失分為預期損失、非預期損失和災難性損失三大類。

　　二、風險管理與商業銀行經營(★★★)

　　商業銀行從本質上來說就是經營風險的金融機構，以經營風險為其盈利的根本手段。風險管理與商業銀行經營的關系主要體現在以下幾個方面：

　　第一，承擔和管理風險是商業銀行的基本職能，也是商業銀行業務不斷創新發展的原動力。

　　第二，風險管理從根本上改變了商業銀行的經營模式，從傳統上片面追求擴大規模、增加利潤的粗放經營模式，向風險與收益相匹配的精細化管理模式轉變；從以定性分析為主的傳統管理模式，向以定量分析為主的風險管理模式轉變；從側重于對不同風險分散管理的模式，向集中進行全面風險管理的模式轉變。

　　第三，風險管理能夠為商業銀行風險定價提供依據，并有效管理金融資產和業務組合。

　　第四，健全的風險管理體系能夠為商業銀行創造價值。

　　第五，風險管理水平體現了商業銀行的核心競爭力，不僅是商業銀行生存發展的需要，也是現代金融監管的迫切要求。

　　三、商業銀行風險管理的發展(見表l—1)(★)

第二節 商業銀行風險的主要類別(★★★★★)

第三節 商業銀行風險管理的主要策略

　　一、風險分散

　　風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的策略性選擇。“不要將所有的雞蛋放在一個籃子里”的古老投資格言形象地說明了這一方法。馬柯維茨的投資組合理論認為，只要兩種資產收益率的相關系數不為l，分散投資于兩種資產就具有降低風險的作用。

　　二、風險對沖

　　風險對沖指通過投資或購買與標的資產(Underlying Asset)收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在損失的一種策略性選擇。風險對沖對管理市場風險(利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險)非常有效，可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。

　　三、風險轉移

　　風險轉移指通過購買某種金融產品或采取其他合法的經濟措施將風險轉移給其他經濟主體的一種策略性選擇。風險轉移可分為保險轉移和非保險轉移。

　　四、風險規避

　　風險規避是指商業銀行拒絕或退出某一業務或市場，以避免承擔該業務或市場風險的策略性選擇。簡單地說就是：不做業務，不承擔風險。在現代商業銀行風險管理實踐中，風險規避可以通過限制某些業務的經濟資本配置來實現。風險規避策略的局限性在于其是一種消極的風險管理策略，不宜成為商業銀行風險管理的主導策略。

　　五、風險補償

　　風險補償指商業銀行在所從事的業務活動造成實質性損失之前，對所承擔的風險進行價格補償的策略性選擇。風險管理的一個重要內容就是對所承擔的風險進行合理定價。定價過低將使自身所承擔的風險難以獲得足夠的補償；定價過高又會使自身的業務失去競爭力，陷入業務萎縮的困境。

第四節 商業銀行風險與資本

　　一、資本的定義、作用和分類

　　對商業銀行資本最傳統的理解是指會計資本，也就是賬面資本，是商業銀行資產負債表中資產減去負債后的所有者權益部分，包括實收資本、資本公積、盈余公積、一般準備、信托賠償準備和未分配利潤等。

　　商業銀行資本的作用主要體現在以下幾個方面：

　　第一，資本為商業銀行提供融資。

　　第二，吸收和消化損失。

　　第三，限制業務過度擴張和風險承擔，增強銀行系統的穩定性。

　　第四，維持市場信心。

　　第五，為風險管理提供最根本的驅動力。

　　二、監管資本與資本充足率要求

　　監管資本是監管部門規定的商業銀行應持有的同其所承擔的業務總體風險水平相匹配的資本，是監管當局針對商業銀行的業務特征按照統一的風險資本計量方法計算得出的。

　　在巴塞爾協議Ⅲ中，監管資本包括一級資本和二級資本。其中，一級資本又包括核心一級資本和其他一級資本。

　　1．核心一級資本是指在銀行持續經營條件下無條件用來吸收損失的資本工具，具有永久性、清償順序排在所有其他融資工具之后的特征。核心一級資本包括：實收資本或普通股、資本公積可計入部分、盈余公積、一般風險準備、未分配利潤、少數股東資本可計入部分。

　　2．其他一級資本是非累積性的、永久性的、不帶有利率跳升及其他贖回條款，本金和收益都應在銀行持續經營條件下參與吸收損失的資本工具。其他一級資本包括：其他一級資本工具及其溢價(如優先股及其溢價)、少數股東資本可計人部分。

　　3．二級資本是指在破產清算條件下可以用于吸收損失的資本工具，二級資本的受償順序列在普通股之前、在一般債權人之后，不帶贖回機制，不允許設定利率跳升條款，收益不具有信用敏感性特征，必須含有減計或轉股條款。二級資本包括二級資本工具及其溢價、超額貸款損失準備可計入部分、少數股東資本可計入部分。

　　相比巴塞爾協議Ⅱ，巴塞爾協議Ⅲ突出表現在：

　　1．重新界定監管資本的構成，恢復普通股在監管資本中的核心地位，嚴格各類資本工具的合格標準，從嚴確定資本扣除項目，強化監管資本工具的損失吸收能力。

　　2．改進風險權重計量方法，大幅度增加高風險業務的資本要求。

　　3．建立逆周期資本監管機制，提升銀行體系應對信貸周期轉換的能力，弱化銀行體系與實體經濟之間的正反饋循環。

　　4．顯著提高資本充足率監管標準，通常情況下普通商業銀行的普通股充足率應達到7％，總資本充足率不得低于l0．5％，同時進一步要求全國系統重要性銀行須計提1％～3．5％的附加資本要求。

　　需要正確認識的是，已經推出的各版本巴塞爾協議從根本上來說只是銀行的外部監管要求，并不能代表各國商業銀行風險管理的最佳實踐操作。

　　中國銀監會2012年頒布的《商業銀行資本管理辦法(試行)》明確提出了四個層次的監管資本要求：1．最低資本要求，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為5％、6％和8％；

　　2．儲備資本要求和逆周期資本要求，包括2．5％的儲備資本要求和o～2．5％的逆周期資本要求；3．系統重要性銀行附加資本要求，為l％；

　　4．以及針對特殊資產組合的特別資本要求和針對單家銀行的特定資本要求，即第二支柱資本要求。2013年1月1日《商業銀行資本管理辦法(試行)》正式施行后，通常情況下，我國系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不得低于ll．5％和l0．5％。多層次的監管資本要求增強了資本監管的審慎性和靈活性，確保資本充分覆蓋國內銀行面臨的系統性風險和特定風險。

　　三、經濟資本及其應用

　　(一)經濟資本的概念

　　經濟資本是指商業銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內資產的非預期損失而應該持有的資本金。經濟資本的重要意義在于強調資本的有償占用，即占用資本來防范風險是需要付出成本的。

　　(二)經濟資本配置對商業銀行的積極作用

　　第一，有助于商業銀行提高風險管理水平。

　　第二，有助于商業銀行制定科學的業績評估體系。

　　(三)RAROC

　　在經風險調整的業績評估方法中，目前被廣泛接受和普遍使用的是經風險調整的資本收益率(RiskAdjusted Return on Capital，RAROC)，其計算公式如下：

　　RAROC=(NI—EL)／UL

　　其中，NJ為稅后凈利潤，EL為預期損失，UL為非預期損失或經濟資本。

第五節 風險管理的數理基礎

　　一、收益的計量

　　(一)絕對收益絕對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。用數學公式表示為：

　　絕對收益=P—P。

　　其中，P為期末的資產價值總額，P。為期初投入的資金總額。

　　(二)百分比收益率

　　百分比收益率是當期資產總價值的變化及其現金收益占期初投資額的百分比。百分比收益率通常用百分數表示，是最常用的評價投資收益的方式。用數學公式表示為：

　　二、常用的概率統計知識

　　(一)預期收益率

　　由于投資風險的不確定性，資產或投資組合的未來收益往往也是不確定的。在風險管理實踐中，為了對這種不確定的收益進行計量和評估，通常需要計算資產或投資組合未來的預期收益率(或期望收益率)，以便于比較和決策。

　　(二)方差和標準差

　　方差的平方根稱為標準差，用δ表示。在風險管理實踐中，通常將標準差作為刻畫風險的重要指標。資產收益率標準差越大，表明資產收益率的波動性越大。當標準差很小或接近于零時，資產的收益率基本穩定在預期收益水平，出現的不確定性程度逐漸減小。

　　(三)正態分布

　　正態分布是描述連續型隨機變量的一種重要概率分布(見圖l—1)。若隨機變量2的概率密度函數為：

　　三、投資組合分散風險的原理

　　如果資產組合中各資產存在相關性，則風險分散的效果會隨著各資產間的相關系數有所不同。假設其他條件不變，當各資產間的相關系數為正時，風險分散效果較差；當相關系數為負時，風險分散效果較好。。在風險管理實踐中，商業銀行可以利用資產組合分散風險的原理，將貸款分散到不同的行業、區域，通過積極實施風險分散策略，顯著降低發生大額風險損失的可能性，從而達到管理和降低風險、保持收益穩定的目的。