一、證券發行

　　（一）證券發行的審核

　　1.根據《證券法》的規定，我國公開發行證券一律實行核準制。

　　2.已核準證券發行決定的撤銷

　　國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發行的決定，發現不符合法定條件或者法定程序，應當分以下兩種情況處理：

　�。�1）尚未發行證券的，應當予以撤銷，停止發行。

　�。�2）已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外（過錯推定責任）；發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任（過錯責任）。

　　3.發行失敗

　　股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量70%的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　（二）證券發行的方式

　　1.公開發行

　　公開發行是我國證券發行的主要方式。根據證券法的規定，有下列情形之一的，應當公開發行證券：

　�。�1）向不特定對象發行證券；

　�。�2）向累計超過200人的特定對象發行證券；

　�。�3）法律、行政法規規定的其他發行行為。

　　2.非公開發行

　　非公開發行是指發行人將證券只出售給特定認購人的發行方式，在我國主要指對公司職工發行股票。

　　非公開發行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　（三）股票發行

　　1.股票發行的種類

　　（1）設立發行，是指發起人通過發行公司股票來募集經營資本，成立股份有限公司的行為。

　　（2）新股發行。股份有限公司公開發行新股，應當符合下列條件：

　　A.具備健全且運行良好的組織機構；

　　B.具有持續盈利能力，財務狀況良好；

　　C.最近3年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

　　D.經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

　　2.公開發行股票所募資金的用途

　　公開發行股票所募資金的用途，必須按照招股說明書所列資金用途使用。

　　3.股票發行的價格：股票不得折價發行，可以票面發行或者溢價發行。采用溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。

　�。ㄋ模┕�司債券發行

　　1.公開發行公司債券的條件

　�。�1）股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元；

　　（2）累計債券余額不超過公司凈資產的40%；

　�。�3）最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；

　�。�4）籌集的資金投向符合國家產業政策；

　　（5）債券的利率不超過國務院限定的利率水平；

　�。�6）國務院規定的其他條件。

　　2.公司債券的發行價格

　　公司債券既可以平價發行、溢價發行，也可以折價發行。

　　3.公開發行公司債券籌集的資金用途

　　必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　4.可轉換為股票的公司債券

　�。�1）發行主體：上市公司。

　�。�2）轉換的選擇權：公司債券的持有人享有是否轉換為股票的權利。

　　5.不得再次公開發行債券的情形

　�。�1）前一次公開發行的公司債券尚未募足；

　�。�2）對已公開發行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續狀態；

　　（3）違反《證券法》的規定，改變公開發行公司債券所募資金的用途。

　　二、證券交易和上市

　　1.證券交易的條件

　　（1）證券交易當事人依法買賣的證券，必須是依法發行并交付的證券。非依法發行的證券，不得買賣。

　�。�2）依法發行的證券，法律對其轉讓期限有限制性規定的，在限定期限內，不得買賣。如公司的發起人持有的本公司的股票自公司成立之日起1年內不得轉讓；公司的董事、監事、經理持有的本公司的股票在任職期限內轉讓股份不得超過所持有股份的25％。

　�。�3）經依法核準的上市交易的證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易。

　　2.證券交易的方式

　　證券交易當事人買賣的證券可以采用紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式。

　　證券交易的方式以現貨和國務院規定的其他方式進行交易。