會計職稱考試《中級財務管理》第三章 籌資管理

　　復習重點八、資金需用量預測

　　一、因素分析法

　　1.計算公式

　　資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預測期銷售增減率）×（1±預測期資金周轉速度變動率）

　　2.特點：計算簡便，容易掌握，預測結果不太精確。

　　3.適用條件：品種繁多、規格復雜、資金用量較小的項目。

　　二、銷售百分比法——預測外部融資需求量

　　㈠基本原理

　　1.經營性項目（敏感項目）：隨銷售額的變動成正比例變動，占銷售額的比重（銷售百分比）不變，包括：

　　1）經營性資產（敏感資產）：貨幣資金、應收賬款、存貨等正常經營中的流動資產。

　　2）經營性負債（敏感負債、“自動性債務”）：應付票據、應付賬款。

　　【注意】計算題中一般會明確哪些資產或負債項目屬于敏感項目。

　　2. 籌資性負債：短期借款、短期融資券、長期負債。

　　3.預計實現的留存收益：預計實現的凈利潤中，未作為股利發放的部分，數額取決于銷售獲利水平及公司的股利政策，與銷售增長水平之間并無直接聯系。

　　㈡基本步驟

　　1.預計銷售增長額或增長率

　　2.預計敏感項目增長額

　　1）敏感資產增長額＝基期敏感資產額×銷售增長率

　　2）敏感負債增長額＝基期敏感負債額×銷售增長率

　　3.預計資金需求增長額＝敏感資產增長額－敏感負債增長額

　　1）“預計資金需求增長額”需要由內部融資（留存收益）和外部融資共同解決；

　　2）如果銷售增長引起敏感資產增長之外的長期資產增長，如需要追加固定資產投資等，則“預計資金需求增長額”需加上長期資產增長額。

　　4.預計實現的留存收益＝預計凈利潤－預計股利支付額

　　＝預計銷售額×銷售凈利率×（1－股利支付率）

　　＝預計銷售額×銷售凈利率×利潤留存率

　　5.外部融資需求量＝預計資金需求增長額－預計實現的留存收益

　　㈢特點

　　1.能為籌資管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用；

　　2.在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。