債券價值評估

一、債券的類型

二、債券價值的評估方法

（一）債券的基本要素

（二）債券的估值模型

1.債券價值的含義(債券本身的內在價值)：未來的現金流入的現值

2.債券價值的計算

【提示】年折現率均為按年計算的有效年利率。當年內計息多次時，應換算成計息期折現率進行計算。

(1)平息債券

是指利息在到期時間內平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

(2)純貼現債券

是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現金支付，因此也稱為“零息債券”。

(3)流通債券

含義：是指已發行并在二級市場上流通的債券。

特點：

①到期時間小于債券發行在外的時間;

②估值的時點不在發行日，可以是任何時點，會產生“非整數計息期”問題。

3.決策原則

當債券價值高于購買價格，可以購買。