普通股價值評估

一、普通股價值的評估方法

（一）含義：普通股價值是指普通股預期能夠提供的所有未來現金流量的現值。

（二）股票估值的基本模型

1.有限期持有——類似于債券價值計算

有限期持有，未來準備出售。

2.無限期持有

現金流入只有股利收入。

(1)零增長股票

v=D/rs

(2)固定增長股

V=D1/(1+rs)+D1(1+g)/(1+rs)2+D1(1+g)2/(1+rs)3+……+D1(1+g)n-1/(1+rs)n

LimV=[D1/(1+rs)]/[1-(1+g)/(1+rs)]

∴V=D1/(rs-g)=D0×(1+g)/(rs-g)

【注意】

1)公式的通用性

必須同時滿足三條：

①現金流是逐年穩定增長

②無窮期限

③rs>g