國家發改委宏觀經濟研究院一位副院長日前稱，“今后三個季度經濟增長不會太高，要穩增長、保下限。宏觀政策應根據當前經濟形勢進行預調和微調。”

這位副院長提出了幾項建議，其中第一項就是“財政政策應向積極寬松轉化”。寬松就是在消費沒有大的增長情況下要增加公共投資，這些公共投資應用于經濟增長中短板制約方面，特別用于制約城鄉居民消費的公共設施方面。在今年財政收入增長幅度不大的前提下，適當再擴大一些債券發行規模。

將財政刺激政策作為活躍經濟的“首選”方式似乎無可厚非，因為目前的辦法的確不多，相對積極的財政政策是一項傳統的且被實踐證明能較快起效的策略。不過，多年來針對經濟循環低潮期，周而復始地使用財政刺激政策，一些弊端已經顯現。短期的經濟助推效應和相對長期的“后遺癥”讓我們在采取政策時難免有所權衡。

過去的經濟刺激政策所帶來的一個弊端就是債務問題。盡管地方債務的形成并非與積極財政政策構成完全的一一對應關系，但是在經濟低潮期推行通過借債助力經濟發展的模式，卻跟地方債的膨脹難以撇清關系。如果是在前些年財政收入高速增長時期，通過擴大投資或適當加大財政赤字，也許對宏觀財政的安全并不構成威脅。但必須清楚認識到，近兩年伴隨著經濟低緩，國家的財政收入增速也進入低增長期。在這樣的時段加大推行積極財政政策和發債。又有多少底氣呢？

財政部數據顯示，2014年3月份，全國財政收入10103億元，比去年同月增加495億元，增長5．2％。如今的財政收入增速遠不是兩三年前的百分之十幾，乃至接近百分之二十的高增長了。再結合經濟增速低緩、地方債務擴大，相關政策加大推行力度恐缺乏足夠的條件。

財政部數據顯示，一季度全國財政收入增長9．3％，各月增幅分別為13％、8．2％、5．2％。中央財政收入增長約5％，地方財政收入增長11．8％，扣除與房地產交易直接相關的房地產營業稅和企業所得稅、契稅、土地增值稅的增收后僅增長約8％。地方收入增長中房地產交易相關稅收收入的直接貢獻就接近三分之一，地方收入增長主要依靠土地財政的面貌未有根本改觀。再看財政支出的情況，1至3月累計，全國財政支出30432億元，增長12．6％，明顯高于一季度全國財政收入9．3％的增速。

數據說明，目前的財政政策并非“不積極”，恰恰是分析了宏觀經濟中各種制約因素后，一種相對“謹慎”的積極。如果下一步要采取更加寬松的積極財政政策，必須對當前和今后一兩年的財政收入狀況有一個相對清晰的判斷。當前背景下，通過擴大投資來刺激經濟需要有穩健的財政收入作為支撐。